Bundesbank pronostica recuperación lenta de la economía alemana

El Banco Central alemán, el Bundesbank, espera una recuperación gradual de la economía alemana a lo largo del próximo año con un crecimiento del 0,6 %, tras tres años de estancamiento.

Sin embargo, la previsión es algo más pesimista que en junio: hace seis meses, el Bundesbank pronosticaba para el próximo año un crecimiento del 0,7 % del producto interior bruto (PIB) real, ajustado al calendario.

Otras previsiones económicas también se han revisado a la baja recientemente. Si se tienen en cuenta los días laborables adicionales del próximo año, la previsión del Bundesbank resulta algo más optimista. El año en curso debería traer un minicrecimiento del 0,2 %.

"La economía alemana volverá a progresar en 2026: al principio de forma moderada, pero luego irá mejorando lentamente", explicó el presidente de la entidad, Joachim Nagel. "A partir del segundo trimestre de 2026, el crecimiento económico se intensificará notablemente, impulsado principalmente por el gasto público y el repunte de las exportaciones".

Para el primer trimestre de 2026, el Bundesbank prevé, al igual que en el último trimestre de 2025, un aumento del 0,1 % con respecto al trimestre anterior.

Mayor repunte en 2027

En 2027, la recuperación debería cobrar un impulso considerable: el Bundesbank prevé entonces un crecimiento económico del 1,3 %, es decir, 0,1 puntos porcentuales más de lo estimado en junio. Según las previsiones, la mayor economía de Europa debería crecer un 1,1 % en 2028.

El gasto público de miles de millones en infraestructuras como carreteras y ferrocarriles, así como las inversiones en defensa, deberían proporcionar un impulso cada vez mayor.

Según las estimaciones del Banco Central alemán, las exportaciones, que últimamente se han visto frenadas por el aumento de los aranceles estadounidenses, volverán a crecer a lo largo del próximo año. Esto debería impulsar la inversión empresarial.

El Bundesbank también ve potencial alcista en el consumo privado, que es un pilar importante de la economía alemana: "El fuerte aumento de los salarios y la gradual mejora del mercado laboral sostienen los ingresos reales y, con ello, el consumo de los particulares".

Sin embargo, la tasa de inflación descenderá más lentamente de lo esperado debido al crecimiento de los salarios y a la menor caída de los precios de la energía.

Tras una inflación del 2,3 % en el año en curso, el Bundesbank prevé para 2026 una tasa del 2,2 % calculada según el método europeo (IPCA). En 2027 (2,1 %) y 2028 (1,9 %) se alcanzará aproximadamente el objetivo del Banco Central Europeo (BCE) del 2,0 %. Las tasas de inflación más altas reducen el poder adquisitivo de las personas.